业绩断崖式下滑 国寿全牌照过冬

发布时间:2022年09月02日

       深圳报道, 2月16日, 中国人寿(601628.SZ)公布, 1月原保费收入约为1612亿元, 同比增长30%。 高保费增长开局良好的背后, 难掩低迷的业绩, 其净利润已进入历史最艰难时期。 中国人寿在业绩预告中表示, 预计2016年净利润同比下降40%-50%。 在低利率环境和保费快速增长的双重压力下, 中国人寿也在寻找突破口。 近日,

宣布以150亿元参与申万宏源定增,

持股比例增至近10.8%, 中央汇金后成为现实。 第二股东。 那么这笔投资将如何入账, 会带来显着的收益吗? 去年, 中国人寿还斥资233亿元从花旗集团等手中收购广发银行股份, 目前已合计持股43.69%, 成为第一大股东。 作为保险业的龙头, 中国人寿终于构建了“保险+银行+证券”的全金融版图。 不过, 《华夏时报》记者了解到, 中国人寿拥有全金融牌照, 但不想做全金融。 这些大手笔的投资, 目前只是为了投资和布局。 保费和业绩“背离”中国人寿的保费收入并保持增长态势。 2016年合并收入近7000亿元, 合并保费首次突破5000亿元。 然而, 净利润却大幅下降。 中国人寿预计2016年归属于母公司股东的净利润为346.99亿元, 同比下降40%-50%。 其在公告中表示, 主要原因是投资收益下降和传统保险准备金折现率假设更新的影响。 某保险公司投资部人士告诉《华夏时报》记者, 过去一年, 保险资金普遍面临的困境是利率低、资产短缺,

保险公司很难实现超额收益。 行业水平。 2016年, 保险公司利润受到较大影响。 新华保险预计2016年净利润同比下降约45%。 此外, 根据中金公司的预测, 中国太保、人保、中国太平的净利润可能分别同比下降44.9%和39.4%。 , 39.0%。 然而, 中国平安却成为上市保险公司中的“另类”。 分析人士普遍预计, 中国平安2016年净利润将实现两位数的正增长, 因为采用综合财务模式, 银行、证券等一体化的表已成为其业绩快速增长的原因之一。 那么, 中国人寿是否也打算走综合金融之路呢? 1月24日, 中国人寿集团首席投资官王俊辉在内部会议上表示, 要着力推动资产配置模式转变, 从注重战术操作转向注重战略配置, 注重配置, 专注于固定收益产品, 专注于资产配置。 以资产负债匹配为重点, 构建以多资产配置为核心的资产配置模型。 显然, 广发银行和申万宏源的百亿投资, 都是重大战略配置。 但从中国人寿对这些投资的入账方式来看, 它并不想走综合金融之路。 2016年, 中国人寿投资、支出发生了一件大事以233.12亿元收购花旗集团和IBM信贷合计23.69%的股份, 从而累计持有广发银行43.686%的股份, 成为第一大股东。 据悉, 中国人寿将投资广发银行作为长期股权投资。
        不过, 中国人寿一位高管表示, 广发银行交割完成后, 中国人寿不会对广发银行进行整合。 广发银行不是中国人寿的子公司, 而是联营公司, 按照权益法核算。 那么,

您投资申万宏源的目的是什么? “会计将计入交易性金融资产, 计入公允价值”。 一位接近中国人寿的业内人士告诉《华夏时报》记者。 在会计处理上, 如果将上市公司纳入长期股权投资, 不受股价影响, 但中国人寿对申万宏源的投资作为普通股权投资处理。 显然, 这种投资从会计的角度来看仍然是一种金融投资, 其收益主要来自于股票价格的变化。 中国人寿过去两年的业绩持续大幅下滑。 2015年, 其净利润从过去的两位数增长下滑至7.72%。 预计2016年净利润将下降40%-50%。 业内分析人士表示, 中国人寿仍在走“纯保险”经营之路。 虽然在战略布局上也频频出手, 获得全金融牌照, 但在经营管理上并没有实施全面的金融模式。 拐点到了吗? “中国人寿还是要突出主业, 市场对综合金融看法不一。” 上述接近中国人寿的业内人士表示。 从资本市场的表现来看, 虽然中国人寿净利润大幅下滑, 但依然深受资本市场的喜爱, 估值也是业内最高的。 中国平安的市盈率分别在23倍、21倍和9倍左右。 中国人寿不谋求综合金融模式, 但全牌照的协同效应仍值得期待。 华泰证券非银行分析师沉娟认为, 中国人寿已成为广发银行第一大股东, 并与集团其他金融资产共同搭建金融控股平台, 资源协同效应持续不断。 增强。 目前公司偿债能力充足, 公司资金充足, 风险控制到位, 灵活调整发展空间较大。 此外, 如果按权益法计算, 中国人寿每年可以从广发银行账面利润数十亿。 中国人寿参与了申万宏源的定增, 发行价仅为每股6.07元。 截至2月17日, 该股股价在6.5元左右。 如果按公允价值计算, 其收益已达到7%左右。 华南某券商保险分析师表示, 在低利率环境下, 大额收购往往相对便宜,

随后会贡献可观的利润。 都是为了获得相对长期和良好的回报。
       ”中国人寿2017年业绩有望好转, 关键在于大环境的变化, 市场整体利率的上升使得保险公司的投资 从底部拐点回升, 10年期国债收益率延续。三个月以来上涨, 目前已升至3.455%, 而去年的最低水平已达到2.635%。 安信证券首席分析师赵向怀认为, 2017年以来, 10年期国债收益率持续上涨14个基点, 有利于改善准备金追加对利润的影响。 据测算, 2018年初至2018年一季度, 750天10年期国债均线有望迎来拐点, 行业基本面有望基本面好转。 中国人寿的业绩早在去年第四季度就有所改善。 沉娟分析, 股市回暖, 利率进入上行通道, 固定收益净投资收益有所改善。 在此期间, 中国人寿在负债端推动产品期限结构调整, 实现了续保保费较快增长和退保率下降。 投资方面, 中国人寿积极调整配置, 不断提升投资收益水平, 稳定利差。 因此, 在基数效应和投资回升的作用下, 中国人寿第四季度的利润实现了大幅增长。 从资产配置来看, 东兴证券保险分析师刘向宁认为, 中国人寿的资产配置策略稳健, 配置比例相对均衡。 2017年是公司协议存款到期高峰, 市场利率水平不断上升, 收益相对稳定且有保障。 . 同时表示, 公司负债质量较好, 高保保单占比较高, 提取准备金压力较大。
        但是, 风险溢价在准备金评估利率中的操作有利于公司平滑评估利率的波动。

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